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Leo是一位投资A股的私募基金经理。他曾经对中国经济和中国股票市场充满信心，也曾幻想着能够伴随着中国互联网巨头的成长致富。他说自己以前应该算是小粉红，甚至到现在也还是用华为手机。但在去年底他清掉了自己的仓位，开始投资美国指数基金。在这期节目里，Leo跟我分享了他对中国市场和中国经济的信心是如何逐渐瓦解的，以及他会给自己的亲友什么样的投资建议。文字版全文：https://bit.ly/bmb-085-txt 时间轴：0:45 Leo的自我介绍6:06 为什么中国的股市自2023年7月起有了变化10:45 Leo 介绍中国股市和经济的关系13:13 Leo 如何看待中国的散户到美国驻华大使馆微博下面抗议19:09 为什么 Leo 在2023年末把A股全部清盘率28:26 Leo 认为为什么大家对政府对经济管控措施失去了信心33:47 A股变成什么样，Leo 才会愿意重新投资35:58 Leo 如何看待政府不允许机构投资者卖出39:26 Leo 是在何种契机下从一个“小粉红”开始转变的官网：bumingbai.net推特：@bumingbaipod捐赠链接：htt…

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[00:00.00]大家好 歡迎來到《不明白播客》 我是主持人李

[00:07.08]李友是一位投資A股的私募基金經理

[00:10.88]他曾經對中國經濟和中國股票市場充滿信心

[00:15.00]也曾幻想著能夠伴隨著中國互聯網巨頭的成長而致富

[00:19.88]他說自己以前應該算是小粉紅

[00:22.68]甚至到現在 也還是用華為手機

[00:25.76]但在去年底 他清掉了自己的倉位

[00:28.76]開始投資美國指數基金

[00:31.52]在這期節目裡 李友跟我分享了

[00:34.52]他對中國市場和中國經濟的信心是如何逐漸瓦解的

[00:39.28]以及他會給親友什麼樣的投資建議

[00:43.48]李友你好 你能不能先介紹一下你自己

[00:47.32]比如說你自己的這個工作經驗和這個投資是有一些關係 對吧

[00:51.92]我畢業之後先取了一家全商

[00:54.76]後來取了一家中油的一個公墨 當上的公墨金經理

[00:59.48]也在做私募的投資

[01:02.48]就這麼一直延續下來

[01:03.92]大概這就是我在這行業的經驗

[01:06.92]作為習近平經理的時候

[01:08.56]你買和賣什麼 你們主要的決策的根據是什麼

[01:12.20]是根據這個大盤整個的趨勢

[01:14.36]還是根據行業 還是根據這個公司的業績

[01:17.80]外來都從基本面出發

[01:19.28]我們都是通過企業盈利的狀況去選擇這個公司

[01:22.88]所以就是當你拿到一個新的行業

[01:25.64]因為每個行業他也有習慣行業

[01:27.64]你去給他細緻的劃分

[01:29.40]然後去跟蹤把裡邊的公司分為369等

[01:32.84]完了之後去看

[01:34.36]完了之後就是你在研究這些公司的時候

[01:37.76]還要每年的行業的時候

[01:39.24]其實它都是有規律可循的

[01:41.52]就是當前這種狀態所屬的

[01:43.60]你觀察這個行業

[01:44.84]這個公司處處於什麼階段

[01:47.16]那它未來的 因為你吵著預期

[01:49.76]預期未來是往上爪 還是往下跌

[01:51.96]你把這個往上爪概率大的東西選擇出來

[01:55.32]然後再加以配置

[01:57.12]這是行業內的

[01:58.52]那這個宏觀上的也是

[02:00.60]經濟周期一般小的

[02:02.64]經濟周期一般三年半左右的一輪

[02:05.92]完了之後現在是什麼狀況

[02:08.20]那些大的行業稍微概率大一些

[02:11.52]玩個正式上的知識

[02:13.04]然後你去配置

[02:14.60]其實還是找規律

[02:16.60]因為這裏邊的話

[02:18.20]其實就是定價的這裏邊

[02:20.64]因為整個市場可能在

[02:22.92]就是八九十萬億吧

[02:24.48]那你看那個公募

[02:25.64]原來的時候

[02:26.40]從兩萬億的時候可能還少一點

[02:28.56]後來營業擴大八萬億

[02:29.88]它等於總市值裏面是佔比

[02:32.24]就佔得比較多

[02:33.16]而且尤其在流通

[02:34.20]總的市值八十萬億

[02:35.36]流通的可能就四五十萬億

[02:37.24]它的定價權有比較大

[02:38.76]另外的外資

[02:39.80]從一四年七月份放開之後

[02:42.56]老外就是每年其實大概是經流入

[02:44.96]也是那麼三四千億

[02:47.12]把它規模兩萬億

[02:48.28]就是它也有定價權

[02:49.72]另外的話

[02:50.88]就是一些私募

[02:52.88]還有這個產業資本

[02:55.08]這些有定價權的

[02:56.80]其實像公募買進去吧

[02:58.48]它都是持有時間比較長

[03:00.40]它不是

[03:01.76]因為它區區基本面

[03:03.00]它不是今天買的

[03:04.56]然後隔兩天就賣

[03:06.24]所以的話

[03:06.88]它就這裏會形成一種

[03:08.16]就是抱團校樣

[03:09.56]也就是買進去的不賣了

[03:10.92]其他的散戶交易

[03:12.44]可能這個股東呼路越來越少

[03:14.28]那你單一股票的

[03:15.32]胡軍市值也比較高

[03:16.76]比如說茅台

[03:18.04]茅台市值將近兩萬億

[03:19.84]完了之後

[03:20.60]股東可能才十萬個

[03:22.16]你一出

[03:23.00]你就知道它的胡軍市值

[03:24.32]就是平均一個賬戶

[03:25.96]擁有三四百萬

[03:27.16]這不是一個普通的小散戶

[03:29.88]所以就定價了

[03:31.44]所以機構買的票

[03:32.60]其實都會形成一種機構抱團

[03:36.20]完了它胡軍市值比較高

[03:37.36]大家都是一種趨勢

[03:38.48]完了只要

[03:39.32]像尤其你換倉比較慢

[03:41.20]你當你業績都好

[03:43.40]有人升購

[03:44.12]你就規模大了

[03:44.72]規模大了

[03:45.20]你就繼續買你自己

[03:46.20]原來重倉的股票

[03:47.84]抱團繼續加強這種效用

[03:50.48]其實這種的話

[03:51.52]在每一年基本上都會有這種情況

[03:54.52]尤其是在這種權益

[03:56.52]它的規模在往上

[03:58.08]擴張的過程中

[03:59.20]這種效用就會更大

[04:00.56]我這麼聽著來說吧

[04:02.48]我覺得那你們實際上

[04:04.00]這種的操盤的這樣子的原則

[04:07.36]實際上和境外的一些的

[04:09.44]一些公募基金的

[04:10.72]好像感覺還是比較像的

[04:12.76]是嗎

[04:13.20]對 還是基於一匹S

[04:14.84]就是企業盈利這種狀況

[04:17.80]去進行

[04:18.52]就是earnings per share

[04:20.00]對 美股盈利

[04:21.32]美股盈利的這個來去覺得

[04:23.08]但是大部分的話

[04:24.36]還是盈利貢獻

[04:25.84]可能戰筆和估值貢獻戰筆

[04:27.68]我就是你每年要去測

[04:29.84]富含的統計的話

[04:30.92]它可能有不一樣的情況

[04:32.20]但是盈利貢獻

[04:34.12]我是統計從2001年到現在

[04:36.36]不算202、202、203年出問題了

[04:38.96]到2022年的話

[04:39.96]基本上就是盈利貢獻

[04:41.52]都能佔一半

[04:42.60]也就是說上下的時候

[04:44.00]可能炒主題

[04:44.76]有資格什麼的這種

[04:46.60]亂七八糟的這種概念下炒

[04:48.72]它都一直一直

[04:49.48]但你只要遵循一匹S的話

[04:51.64]在過去這個

[04:52.88]你看年一年到二年到二二多年裡

[04:55.40]你至少是能夠

[04:57.52]就說想虧錢其實是挺難的

[04:59.84]就基於基本面

[05:00.80]是嗎

[05:01.48]所以

[05:02.76]你覺得有一些很多小散會要氣死

[05:05.60]你說

[05:06.12]對 基於基本面的這種原則

[05:09.32]去做的話

[05:10.40]還是就是順利是比較高的

[05:13.04]就是這種狀況

[05:14.08]在2023年的時候

[05:15.60]就發生了不一樣的這種狀況

[05:17.72]尤其是從這個7月底以後

[05:20.76]可能是開完了這個政治局會議

[05:23.00]經濟會議之後

[05:24.84]老外開始撤離

[05:26.88]之後呢

[05:27.84]市場上就是完全混亂了

[05:30.84]基本上來說

[05:31.68]就是這麼多年了

[05:33.60]我統計的這個盈利貢獻的

[05:36.32]在去年下半年是完全不起作用了

[05:39.52]就是市場就是一種混亂的狀態

[05:42.44]你比如說像那個

[05:44.00]有些指數的

[05:45.08]比如說創業板指的年限

[05:48.44]20日年限

[05:50.24]就這種東西

[05:51.36]大家原來老是覺得

[05:52.92]這種市場底

[05:54.48]其實都被打破了

[05:56.28]就是也就是說改革開放以來

[05:59.36]這個股市形成了很多規律

[06:01.84]在去年的下半年

[06:03.36]其實都是無效的

[06:05.04]就是市場已經是一種

[06:06.08]你能不能給我們普及一下

[06:08.36]去年7月底的這個政治局會議

[06:10.44]是怎麼回事

[06:11.04]為什麼這個市場一下子就變了

[06:12.92]外資為什麼撤走了呢

[06:14.72]外資撤走了的話

[06:15.72]就是剛才也跟您說了

[06:17.04]像一般經濟有個小的周期

[06:19.28]就三年大

[06:20.04]從21年的一季度

[06:21.40]就是等於企業的盈利

[06:24.76]就是ROE就開始往下走

[06:26.92]完了之後

[06:27.56]它就等於

[06:29.24]就是等於咱們那邊限制的一些

[06:31.28]這個就不再投資了

[06:33.64]就是限制了一些產能的限制

[06:35.36]完了從21年的一季度開始

[06:38.04]它是企業盈利的巔峰

[06:39.92]然後它就是逐個季度開始往下走

[06:42.04]21年三個季度

[06:43.04]22年四個季度

[06:44.48]到23年的二季度

[06:46.92]其實就已經九個季度了

[06:49.76]它只是在23年的一季度的時候

[06:51.80]企業盈利漲了一把

[06:53.00]就是疫情放開之後

[06:54.40]第一個季度漲了

[06:56.56]完了後邊從二季度開始

[06:58.96]這個本來是應該你的企業盈利

[07:01.92]再往上反彈了

[07:04.08]按照原來的經濟周期的規律

[07:05.96]但是二季度結果是經濟大

[07:08.08]不如於其中四月底開始

[07:10.32]然後三季度也不成

[07:11.72]現在其實三四季度應該還是不成

[07:15.40]等於現在企業盈利

[07:17.24]在那個七月底那時間點

[07:18.92]就是企業盈利該繼續往上反彈的時候

[07:22.48]結果不反彈了

[07:24.16]就下去了

[07:24.80]完了之後呢

[07:26.04]中美關係有時候不太好

[07:27.72]完了之後有一些戰爭的

[07:29.36]我們就拿到了因素

[07:30.92]而且七月份出了很多證書

[07:32.80]其實它當時裡邊像反壟斷什麼的

[07:36.92]說這個要放開

[07:37.76]但是你發現出了三十一條文章裡邊

[07:40.32]從二十幾小時後

[07:41.72]後面又有一大堆的關於

[07:43.32]你要一些遵循檔

[07:45.44]什麼這些籃球寶寶的這個

[07:47.24]有幾樣基本的資源

[07:49.16]對 又是這些了

[07:50.96]然後老外就可能是看到這些

[07:52.72]就你又空翻口號

[07:54.04]完了又不實際

[07:55.28]企業盈利又開始下滑

[07:57.48]老外就是從八月份開始

[08:00.00]巨額的機構基本上就是

[08:02.96]從二一年的到去年的年中

[08:06.32]它其實的贖回並不大

[08:08.56]就是還是大概在七點多萬億

[08:11.40]八萬億左右

[08:12.16]怎麼知道的

[08:12.76]這個待著並沒有大的贖回

[08:14.56]但是從三季度開始

[08:16.12]我印象三季度

[08:17.36]可能就是開始已經開始

[08:19.40]進贖回的這個

[08:20.96]贖回一千五百億

[08:21.88]完四季度應該也是在

[08:23.00]大概這個規模也就是

[08:24.92]權益它也是一個減量的民眾

[08:28.08]原來在市長中定價能力

[08:30.32]比較強的這個機構和外資

[08:32.88]現在都出現了這種數量的這種效應

[08:36.24]所以他們就沒有定價權了

[08:38.44]完了市場中還是有很多

[08:40.24]一些活躍的這種這種油資

[08:42.40]炒主題完了之後

[08:44.28]在那時候的華為什麼的一些主題

[08:47.28]等等等等爛一半到這種炒

[08:49.40]但是這些東西就是

[08:51.76]就是都是很短很快

[08:53.56]而且在這時候就是量化

[08:55.04]就是這地方前一段

[08:56.48]出了那個DMMA的那些東西

[08:58.92]就是炒微盤

[09:00.84]顯示就是是非常小的

[09:02.68]這種那種股票

[09:04.28]就是裡面就是量化

[09:05.36]加油資在裡面折騰

[09:07.12]也出於基本面的機構

[09:09.20]跟這個外資等於

[09:11.52]沒有市場的定價權了

[09:13.32]所以去年的下半年

[09:15.04]就是就是這麼一種一種狀況

[09:17.16]一直到現在沒有發生

[09:19.80]就是沒有看到任何專輯說白了

[09:22.72]雖然說可能

[09:24.00]借錢國家國家有貧的命的

[09:25.88]自己自己買

[09:28.04]但是呢

[09:28.92]就是每個市場底部

[09:31.04]一般都不會有這麼大的成交量

[09:32.52]這兩天的成交量都是上萬億的

[09:34.56]就說明你上國家就在買

[09:36.36]但是還有很多人

[09:37.44]是在這個位置想賣出去的

[09:39.44]賣出去的話

[09:40.60]其實是對未來還是非常的不放心

[09:44.72]所以我覺得這可能都是短短

[09:46.60]國家可能

[09:47.32]而且國家的單要當地手多少

[09:48.96]其實這都是值得質疑的

[09:51.56]借錢過了個好像是好年

[09:54.08]但是後面我覺得

[09:55.88]依舊不容樂觀

[09:57.68]就是改革開放以來的

[10:00.84]這個股市的規律都已經無效了

[10:04.80]現在現在就是這種狀況

[10:06.80]大家好 我是元莉

[10:10.64]你們剛才聽到的精彩對話背後

[10:13.08]有一個團隊的努力

[10:14.72]感謝那些已經積極捐助的聽眾朋友們

[10:18.52]你們的大力支持

[10:19.92]讓更多的人能夠聽到免費的播客

[10:23.60]我們也希望更多的朋友

[10:25.40]能夠加入捐助的隊伍

[10:27.56]讓不明白播客

[10:28.76]能夠更持久地陪大家走下去

[10:31.72]歡迎聽眾朋友們

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[10:38.56]不明白點贊的捐贈頁面

[10:41.24]謝謝大家的支持

[10:42.72]就哪怕就是

[10:47.84]很多人就認為中國股市

[10:49.16]從來不是一個正常的股市

[10:51.12]但是我剛才聽你說的

[10:52.96]實際上它還是有自己的規律所循的

[10:54.92]機構投資人

[10:55.72]他們還是要看這個單個

[10:57.76]公司的表現 業績表現

[10:59.88]還有行業的這種前景

[11:01.36]然後還有宏觀的

[11:02.76]在你們看來

[11:04.40]業內人士看來

[11:05.24]就是你們還是有這種的規律可循

[11:08.32]而且這個股市

[11:09.52]至少就是經濟表現

[11:10.80]或者信心的一個比較可靠的一個情語表

[11:15.64]可以這麼說嗎

[11:16.72]我不知道

[11:17.52]我說的是不太複雜了

[11:18.92]因為股市它是基於這個

[11:21.76]因為你看股市

[11:24.88]你看這樣胡人三百

[11:25.96]這個三百個公司

[11:27.12]就實質最大三百個公司

[11:28.64]他們總實質就已經五十多萬億了

[11:30.92]中國GDP才一百二十萬億

[11:32.40]其實它佔比的權重是很大的

[11:34.88]它這些企業的盈利狀況

[11:37.36]它就是能夠反映中國

[11:39.56]整個中國經濟的這種狀況

[11:41.92]我們都在這裡邊就是

[11:43.40]即使大的經濟不好

[11:44.68]也會去找一些結構性的機會

[11:47.68]就原來都是一直永遠都是樂亂的

[11:50.16]總會找到一些結構性的這種東西

[11:53.36]然後你去配置 去下注

[11:55.72]就是雖然說剛才說的

[11:56.72]那現在你覺得是沒有了這個信心了

[11:58.64]是嗎

[11:59.00]也是一個時間點的問題

[12:00.28]因為現在是24年

[12:02.40]它現在只是到了2月份

[12:04.56]然後年報可能是

[12:07.64]業績告出了一部分

[12:08.92]完了一季報的狀況沒有出來

[12:11.00]可能是存活一些

[12:12.76]大家的一些營餵預測

[12:13.80]一些某些行業

[12:15.12]比如說一些必需消費的

[12:17.56]一些行業

[12:18.52]還有像一些困境反轉的

[12:20.16]比如說豬肉 棉花

[12:22.48]有一些東西可能大家預期

[12:24.60]能在24年會有一些的表現

[12:27.52]但是現在就這個

[12:28.88]當一個多月

[12:29.72]這個是否實際的情況

[12:31.80]和你的預期一樣

[12:32.88]現在還太清楚

[12:33.64]可能大家還在觀望的

[12:35.40]比如說出來一季報之後

[12:36.80]這個結構化可能會更明顯

[12:38.92]它還是會有一部分的板塊

[12:41.56]會有這種結構性的狀況

[12:43.36]就即使是一個減量博弈

[12:45.64]它畢竟也是一個

[12:47.08]公務跟外資

[12:48.24]也是將近10萬億的這麼一個大的資金

[12:51.68]它也會當裡面有一些零星的東西

[12:54.56]還得能往上漲的話

[12:55.76]那它資金就會大多的去報

[12:58.24]就是說你說完全沒有

[13:00.20]就現在只不過是

[13:01.24]經濟數據還沒出來

[13:02.36]新的經濟數據

[13:03.44]所以大家還是一種觀望

[13:04.64]但是實際上已經有一些

[13:06.80]就剛才我說的有些行業

[13:08.00]大家還是再去配置

[13:09.48]只不過是

[13:10.28]可能倉位現在還不太高

[13:12.16]就這種狀況

[13:12.72]有不少的散戶

[13:13.88]到美國駐華使館的微博下面去留言

[13:19.04]就是有幾千

[13:20.04]就是實在

[13:21.32]2月初的時候

[13:22.32]這個市場的行情實在太差了

[13:24.72]你怎麼看這樣子的行為呢

[13:26.80]你覺得散戶他們損失很多是活該嗎

[13:30.60]他們為什麼有這麼大的憤怒

[13:31.92]要去抱怨呢

[13:33.32]回到剛才說的就是

[13:34.72]你看胡生三百和這個標普五百

[13:37.16]這個指數

[13:38.00]原先來說的話

[13:39.60]它倆是共性的

[13:41.00]就是你要拉張圖的話

[13:42.52]都是一起往上漲

[13:43.72]一起往下跌

[13:44.36]一起往下漲

[13:45.20]但是這個分期點就出現來了

[13:47.56]2021年的年初

[13:49.52]因為在20年的年底的時候

[13:51.40]我們這邊開始

[13:53.00]12月份出了那個反壟斷

[13:55.36]就是把這些同學阿里

[13:57.16]這些巨頭們給卡出來

[13:59.16]中國跟美國的分期點

[14:01.52]就是從這邊開始

[14:02.56]胡生三百和這個標普五百

[14:04.76]就再也沒有這種原來一起

[14:06.76]增加這種狀況了

[14:07.56]雖然二年

[14:08.64]可能這個美國也跌了

[14:10.08]美國可能也跌了

[14:11.24]但是呢

[14:11.96]二二三年的話

[14:13.88]標普五百可能漲了十幾個點

[14:15.20]納薩克漲了四十多個點

[14:16.92]然後胡生三百這邊

[14:18.32]又跌了十多個點

[14:19.68]老百姓都看著全球

[14:21.56]其實不僅美國了

[14:23.20]可能就除了一些少數的

[14:24.48]越南這種

[14:26.08]還有點共產主義的這種市場

[14:28.32]還沒那麼漲

[14:29.08]以外其他的市場

[14:30.68]全都是一片紅

[14:32.32]也就是全都是上漲的

[14:34.64]對於很多有些散戶的人

[14:36.08]比如說富圖

[14:37.16]原來可以上去

[14:38.32]後來這兩年

[14:39.40]他也把那APP在國內

[14:40.68]都已經被掩飾給禁了

[14:43.60]就是普通的老百姓

[14:46.08]尤其是年齡也稍微大了

[14:47.76]大媽他

[14:48.32]你讓他

[14:49.00]現在的手機還操縱不到

[14:50.24]你讓他去買美股

[14:52.24]除了EPF

[14:53.88]你可以配置

[14:57.08]基本上也就沒有了

[14:59.20]可能是他看到這個

[15:01.52]巨大的差距

[15:02.48]去年差了那麼多了

[15:04.36]今年還開箱的開門紅的

[15:07.72]結果一月份就一下

[15:09.16]指數跌了十幾個點

[15:10.40]那你這個指數跌十幾個點

[15:12.36]因為老百姓

[15:13.32]你是說百分之十幾

[15:14.80]對指數跌了十幾

[15:15.96]那裡面的個股可就不止十幾了

[15:17.92]二、三十

[15:18.60]而且散戶他不太落是買的個股

[15:21.04]那就損失就不僅是十幾的

[15:23.56]咱們真的是一種絕望的狀態

[15:26.40]有可能

[15:26.80]而且有的可能還

[15:28.64]比如說這個用了一些融資方式

[15:31.44]比如說是為了去換方大

[15:33.16]還有一些這種

[15:34.52]其他一些可能有槓桿的一些效應

[15:37.84]那可能損失更大

[15:39.56]你這個人你再懂這個

[15:41.64]因為剛好這兩個

[15:43.32]一月份那些納稅也漲了不少

[15:45.68]尤其面向

[15:46.28]因為打整個這些漲了百分之三十多

[15:48.96]咱們中國這邊就是巨大的差距

[15:53.04]讓他們心裡真的是

[15:55.48]可能都是一種後悔

[15:58.08]或者一種難受的這種狀況

[16:00.68]所以就覺得很難發現

[16:04.04]但就有不少人會覺得是說

[16:06.32]這些散戶的活該

[16:07.52]你不能把股市當成這個賭場

[16:11.40]如果你把股市當成賭場

[16:12.76]那你應該是認賭服輸對不對

[16:15.12]對 是的

[16:15.96]他們這個其實就是

[16:17.92]這也是從那個剛才說的那個19年那一波

[16:21.20]原來的話市場上大概就是

[16:24.80]就是用戶注射用戶

[16:25.92]可能就是一億人

[16:27.68]完了之後呢

[16:28.60]因為那個一些珠寶啊

[16:31.28]這個東方財富

[16:32.04]那個他這個規模就到了三億人

[16:34.00]很多一些

[16:35.12]你比如說中介房地產中介

[16:36.84]那個就是他們賺錢並不得

[16:38.36]但是從裡邊拿出幾千塊兩三千

[16:41.16]就去買股票

[16:41.80]就是從19年開始就會

[16:44.36]猜這個股東護士一下到三億多

[16:47.32]他確實在中國的人口當中

[16:49.80]就是戰略是挺高的

[16:51.72]就是19年這波規模擴張

[16:53.84]所以他這個很容易產生貢獻

[16:56.20]嗯 對

[16:58.32]但是說實際話

[16:59.84]美國人也有很多人都去投股市

[17:02.60]當然他們可能投這種的ETF

[17:04.68]這個基金的這樣子

[17:06.96]支出基金的是比較多一些

[17:09.68]但是大家去投資股票

[17:11.88]想要掙一點錢

[17:13.28]這種的想法其實沒什麼錯

[17:15.32]對不對

[17:16.08]也有很多

[17:16.68]因為美國人他們去投資

[17:17.88]他們也是覺得

[17:18.52]那我可以

[17:19.20]我的那個退休帳戶可以更好一些

[17:21.44]我可以掙錢買個房子

[17:23.56]車什麼之類的

[17:24.92]填補一些

[17:26.56]我覺得也沒錯呀

[17:28.04]美國是

[17:28.84]因為美國它這個社保的一些資金

[17:31.52]可能它可能大概多少

[17:32.84]四百多萬億吧

[17:34.72]就是它是這個

[17:37.00]跟養老在一起的

[17:38.20]所以國家是為了

[17:39.64]也是對這些商量值很重要

[17:42.00]我們這個A股最開始起來

[17:45.48]它是為了這個國有企業改革

[17:48.20]就開始多幾年那會兒起來的

[17:50.08]它是為國有企業融資起來的

[17:53.08]而且在A股這裡邊

[17:55.84]後來說它主要還是起到融資

[17:59.12]這個作用並不是像美國那種養老

[18:02.84]那個真的是不能跌

[18:04.24]跌了就老百姓沒錢養老吧

[18:06.56]咱們那邊還是為融資這個股市的

[18:09.96]這個根本目的這個沒改變

[18:12.16]所以

[18:12.64]那為什麼老百姓都要去投資呢

[18:15.52]因為你那個理向這個

[18:17.60]尤其原來還有這樣理財

[18:18.84]理財後來

[18:19.84]後來這個改革之後

[18:21.04]前一陣子已經航了這個縮減

[18:23.24]二十萬億的理財

[18:24.12]現在也縮到幾萬億了

[18:26.88]就是那你利率的話

[18:29.08]像今天保險的利率也降到三以下了

[18:32.08]就是你沒有

[18:33.20]沒有對於普通老百姓來說

[18:36.08]你沒有更好的這個

[18:37.48]投資的渠道

[18:38.60]對沒有什麼投資渠道

[18:39.84]完了這個股上

[18:40.96]房子現在也不行了是吧

[18:42.72]是的完了

[18:43.80]這股上的話你買了之後

[18:45.08]那你可能今天買過一會兒

[18:47.68]就給你反饋了

[18:49.12]漲了立刻

[18:50.20]喜悅的情緒就來了

[18:51.80]也沒有一個短期的這個

[18:54.48]多安的這種效應

[18:55.92]所以他就很多人

[18:57.40]多吧

[18:58.72]我得往裡投一點

[19:00.40]對

[19:00.68]所以就剛才說的這個

[19:02.00]就是他大概真的有三億多的這種規模

[19:04.96]都是多多少

[19:06.04]都是都是買進去了

[19:08.44]你再給我寫的這個私信裡面

[19:11.32]就是你自己說了

[19:12.68]你是去年十一月份

[19:14.20]你已經把A股全部清盤了

[19:16.60]然後主要

[19:18.28]助力主要集中在美股

[19:21.12]你能講一下就是

[19:23.64]除了你前面講的就是

[19:24.84]從這種的市場的這個層面上來說

[19:29.32]你覺得就是這個市場

[19:31.08]原有的這種的機制給

[19:33.44]給被打破了

[19:34.88]還有一些什麼樣子的原因

[19:36.60]是你決定就是說這個A股市場

[19:39.20]我就洗手了我不幹了

[19:41.40]其實就是不斷地付盤去找

[19:43.96]這個到底是剛才也說的是

[19:46.20]什麼原因去影響的這個

[19:49.76]就是等於市場的這種狀況

[19:52.76]就是而且你要看這些原因

[19:55.08]是否已經全部爆發完了

[19:57.92]比如說房地產就是這一塊

[20:00.76]那恆大當時的時候

[20:02.64]是恆大那個破產

[20:03.80]他當時是可能12月幾號

[20:06.56]12月7號左右

[20:07.52]當時是那個時間點

[20:08.68]就其實我在當時想地產這個問題

[20:11.08]你說已經出清了嗎

[20:12.64]沒有出清

[20:13.24]就是他到底最慘的那種狀況

[20:15.32]破產那個沒有結束的

[20:17.00]另外的話在那個時間點

[20:18.56]他發了那個特別國債

[20:19.72]說發了1萬億特別國債

[20:21.32]實際上發了2萬億

[20:22.72]完了之後這2萬億都是

[20:25.56]其實就是給了這個地方政府

[20:28.60]讓他們補充他們的這個

[20:30.48]成都債這些兩個

[20:31.96]就成都債的這個問題

[20:33.68]他也沒有就是爆雷

[20:36.48]就是他的那個底也沒出現

[20:38.60]就是爆雷了可能力空全出去了

[20:40.56]就這兩個沒有出現

[20:42.24]另外的話就是人口老齡化這些問題

[20:44.96]就是你看出生

[20:46.88]出生率這個去年

[20:48.56]應該又是一個已經跌到這個

[20:51.20]建國以來的最低了吧

[20:52.64]這個東西他還也是在往下走

[20:55.56]因為我們知道的一些風險

[20:57.32]就是他還沒到他的最底段

[20:59.08]還沒爆發

[21:00.12]因為爆發了可能之後

[21:01.24]因為股市他爆發造什麼損失

[21:03.20]會反而出去

[21:05.44]所以我覺得在那個時間點

[21:06.56]就是當時主要是市長超低

[21:08.84]他的規律率是超低狀態

[21:11.08]所以他會有反彈

[21:12.68]但是反彈完了之後

[21:14.12]他的這些大的問題

[21:16.00]就是我覺得就是沒有沒有出傾

[21:19.92]所以沒有發生

[21:20.76]那後邊肯定還會反應

[21:22.44]即使這樣現在這個年初

[21:24.20]一月份可能這個跌了一把底部

[21:26.28]但是拉起來了

[21:27.36]拉起來到剛才說的這些問題

[21:28.48]他還是沒解決

[21:29.76]那後邊的話

[21:30.44]那他還是會會會會發生

[21:32.28]更更更慘的狀況

[21:34.44]所以所以就是你最主要最慘的東西

[21:37.12]他沒發生

[21:38.48]那那我覺得這個市場就不會間諜

[21:41.00]那後邊那漲多了

[21:42.48]他又又會又會跌下去

[21:44.60]那之後其實你可以

[21:45.60]你也可以觀察這個

[21:46.96]就是你做了這個判斷之後

[21:48.36]你也可以觀察這個市場

[21:49.52]比如說這個後邊沒風險的

[21:51.36]那市場他會

[21:52.36]就是一半資金

[21:53.44]可能他覺得沒風險的時候

[21:55.20]他也會幫你加大配置

[21:56.76]加在上面

[21:57.52]那就會又形成了某一些行業的抱團

[21:59.76]但是實際上你看從那個12月份開始

[22:03.36]他又進入一種混沌的狀態

[22:05.28]說不定裡面的資金也是這個毫無頭緒

[22:09.04]對後邊

[22:09.80]他包括他成交量

[22:11.00]那會的時候成交量也沒有說是放大

[22:13.88]就是大家可能都是跟我這種這種想法

[22:16.56]都覺得一波還很遠

[22:18.80]所以所以我才那個時間

[22:20.64]兩個人就趁著煩大亂熱

[22:21.84]我就甦青了

[22:23.00]因為因為今年的這個四季度的經濟數據

[22:27.24]我又擔心這些數據

[22:28.64]可能又更差

[22:29.60]那也跟您說了

[22:30.36]可能到一季報業力出來之後

[22:32.68]可能他又會有一些

[22:34.04]結構性的東西會出來

[22:35.76]你在你的思維裡面

[22:36.92]就是還跟我說

[22:37.76]就是對於這個國家整個的這種政治的走向

[22:40.60]其實也是你的

[22:42.60]對股市的判斷

[22:43.80]這裡面的因素也是有的

[22:45.24]是不是

[22:46.28]是

[22:46.88]這個其實你要從這個ROE

[22:49.84]你要去總結

[22:50.52]其實從2015年的時候

[22:52.52]就是國企的ROE的那個

[22:55.04]就企業營業的這個精子上的回報率

[22:58.04]他就是國企的就已經超過了

[23:00.92]超過了民企

[23:02.28]民企的裡邊呢

[23:03.24]就當時還好

[23:04.44]就是包括你去看一季市場也還行

[23:06.52]就因為那時候

[23:07.12]還有還是那個萬眾創新

[23:08.80]互聯網那會兒

[23:10.52]那會兒那個時代

[23:11.56]然後那騰訊阿里那些

[23:13.24]他規模還在龐大過程中

[23:15.48]一季市場

[23:16.28]可能當時那會可能一季上規模2萬億

[23:18.84]可能一半的錢都是這些巨頭

[23:21.24]大公司的

[23:22.76]但是後來你看你發現就是

[23:25.40]一季上他也在變化

[23:26.40]現在准到現在可能80%的資產

[23:28.68]成了國有企業的那個基金來去控制

[23:32.44]外資少了

[23:33.68]完了這個

[23:34.60]互聯網巨頭出資也少了

[23:36.20]就在一季上

[23:37.00]他也變成了國企引導的了

[23:40.20]完了這個企業盈利的話

[23:42.00]民企的這個ROE

[23:44.40]從一五年開始

[23:45.44]之後已經比國企差了

[23:47.20]到現在到現在

[23:48.44]現在這種狀況還是就是比較差

[23:52.04]而且現在可能一年三季度

[23:54.24]整個所有企業的ROE的中位數

[23:56.24]已經是負擔了

[23:57.96]就是負擔了

[23:59.12]那裡邊的國企有比民企好

[24:01.52]那肯定民企的ROE的中位數

[24:02.92]現在都已經是負的狀態了

[24:05.92]就是這些國企

[24:06.96]他還有一些壟斷的這些銀行

[24:08.92]這些東西

[24:09.48]為什麼民企會變成這樣子呢

[24:12.32]因為很多民企

[24:14.20]他也是跟著這個房地產

[24:16.36]你比如說建財

[24:18.00]他也跟房地產這個行業

[24:19.24]是有守護綁定了

[24:20.80]那你包括互聯三百

[24:22.12]互聯三百是指出裡面

[24:23.40]其實跟房地產

[24:25.84]權重綁定的也給有三四十

[24:28.68]你這個住房不潮

[24:30.56]尤其是二一年之後

[24:32.20]這個地產一折騰

[24:34.08]那你地產鏈的這些企業

[24:36.32]全都不成完了

[24:38.00]包括剛才也說的反壟斷

[24:39.36]那騰訊阿里

[24:40.76]他們解決的旧業

[24:42.24]還有他關聯的下游的這些民企

[24:44.56]那就多了去了

[24:45.80]完了

[24:46.32]那他們上面這個被折騰了

[24:48.48]那你喝酒之後

[24:49.84]把底下關聯的

[24:51.24]有營銷的廣告的

[24:52.76]這些都會受影響

[24:54.60]所以就是地產跟巨頭這兩波一打

[24:58.16]那關聯的民企很多很多

[25:01.60]下游的那全都受到影響了

[25:04.44]就大體是這麼這兩個點

[25:08.40]嗯對

[25:09.44]那你還是在做這種的基金是嗎

[25:13.40]對

[25:14.20]但是說真的就是

[25:16.44]注意力也都是往這個海外去看了

[25:20.16]就是那A股市那些都是垃圾時間

[25:25.24]就可能把預計報出來之後再看看

[25:28.04]那你剛才說你A股的清盤

[25:31.20]是指你的基金

[25:32.64]你管的這些

[25:34.04]管的錢全都清的

[25:35.24]你們這個portfolio是吧

[25:37.40]自己的話

[25:38.24]自己配置的話

[25:39.16]因為我是從17年開始就是

[25:41.08]就是草莓股

[25:42.52]就是自己還是配置

[25:44.28]配置海外

[25:45.72]A股沒有

[25:46.52]因為我們從業就不人去草莓股

[25:48.12]所以就是

[25:49.00]哦你就只跑

[25:50.76]那你是因為這個還真的是好了是嗎

[25:54.76]但是我們也會新購基金

[25:56.88]那個就是其實全也是買基金

[26:00.96]但是現在就是全都沒了

[26:04.60]也是慘不忍睹是吧

[26:06.60]對基金股肯定是不會推薦

[26:08.64]什麼清盤什麼的再打

[26:09.96]就是去年就開始

[26:11.36]讓很多清盤

[26:12.40]把他們買的那些基金全都收回了

[26:16.48]哦那你還真的是

[26:18.20]那你都還踩得還不錯了

[26:21.32]因為這個就像剛才說的

[26:23.24]七月份的時候你找不出

[26:25.08]必須我們是找規律的人

[26:26.52]必須你給找出規律

[26:27.72]來去解釋這個市場的現象

[26:30.16]那解釋市場現象

[26:31.32]剛才說的這些問題

[26:33.08]那這些問題

[26:34.08]那其實這上

[26:35.04]我們這個這些推測上

[26:36.40]這些大佬們分析的那樣子

[26:38.52]那這還是就是

[26:39.96]這個飛鴛飛鴛

[26:41.00]習成岡教授說的這些

[26:42.60]還是體制上的這些這些問題

[26:45.08]那他現在已經到了一個

[26:46.80]肩膀腦髒的

[26:47.80]正妹不得不發的這種狀況

[26:49.92]所以那這些東西能解釋

[26:52.44]那那就是當前的中國市場是

[26:56.96]不值得去去投入太多經歷

[27:00.16]在這上來

[27:01.08]嗯還想問你一個問題

[27:03.24]可以說中國的散戶

[27:06.40]對於A股市場已經失去了信心嗎

[27:10.12]這麼說算誇張了嗎

[27:15.48]失去信心肯定是存在的

[27:17.88]就是剛才說的那個贖回

[27:20.80]就是就是那個

[27:23.64]從去年三季都開始

[27:26.16]開始贖回了

[27:27.24]也就是說出出擊他的底線

[27:29.32]他已經撐不住了

[27:30.56]撐不住贖回都是虧損的

[27:32.48]那肯定都是信心

[27:34.04]信心受到極大打擊的

[27:35.84]那個去年那個不是發發

[27:37.92]新發行的基金沒有人身購

[27:39.56]知道自己比如說他是

[27:41.32]那個券商的自己身購了一點

[27:43.08]就這兩個兩個賬戶

[27:44.40]就沒人去身購了

[27:45.76]這也是能反映這個

[27:47.04]基金管理規模他在縮水

[27:48.80]他就是說明信心沒了

[27:51.72]而且現在這只好連續兩個基督

[27:53.88]都是在

[27:55.24]都是從額外減少

[27:57.16]就說明他現在是非常差

[27:58.96]非常差的

[27:59.76]那也有那個也有一些

[28:01.20]那個宏觀上他們統一的

[28:02.40]這個消費者信心指數

[28:03.80]現在基本說

[28:05.88]基本就是那個2022年年底

[28:08.64]的那個最低點

[28:09.80]現在也基本上就是這種狀況

[28:13.32]就大家都不願花錢

[28:14.84]不敢花錢是吧

[28:16.36]也沒錢花

[28:17.56]等會春節的這個紅包

[28:19.44]白的紅包都發的都少了

[28:21.64]那肯定都是錢少了

[28:23.16]對

[28:24.12]哇 這個真的是真的是

[28:26.36]那能說就是

[28:27.44]不光是對A股市場失去了信心

[28:30.12]那也是實際上對整個的經濟的前景

[28:32.36]還有甚至對這個政府的這種的

[28:34.44]對於經濟的把控

[28:36.36]或者是引導

[28:37.76]也失去了信心

[28:38.76]就因為中國人以前

[28:40.36]大家都還是覺得政府

[28:41.68]都挺有辦法的嗎

[28:43.16]對

[28:44.40]就這裡吧

[28:44.96]我不知道這麼說誇張嗎

[28:49.12]就是這怎麼說呢

[28:50.00]就是因為我也有一些其他的

[28:52.28]就是它可能不同是金融行業

[28:54.24]它是同是其他行業的這個

[28:56.76]這個小夥伴

[28:57.56]你就春節了

[28:59.00]我們聚會去聊了一聊

[29:01.16]但是呢

[29:01.92]就是大家都知道不太好

[29:03.68]但是呢

[29:04.36]像我跟他們說了一些

[29:05.84]這種比較悲觀的東西

[29:07.76]但是呢

[29:08.80]從他們的反應來說

[29:10.76]都是別人嘛

[29:12.36]還是有很多都是這個

[29:14.68]就是相信國家

[29:17.00]還是心底一些可能

[29:19.12]因為我們可能都是

[29:20.68]這個85後啊這種的

[29:23.00]就沒有經歷過那個

[29:24.68]就是文革沒有經歷過

[29:26.36]就是我們就有意識形態了

[29:28.96]可能也都是

[29:30.04]都是那個90年以後

[29:31.92]榮譽人這個

[29:33.12]連樑票那個都取消了

[29:35.08]都是後邊的這個

[29:36.44]這種上學的時候

[29:38.20]已經上大學的時候

[29:40.08]已經是給那個加入達州提歐了

[29:42.88]然後都看著北京成了它這個變化

[29:45.64]所以其實可能

[29:47.48]我的這個同學人

[29:48.64]也就前一陣子聚會的時候

[29:51.04]我看

[29:51.80]大家雖然覺得不太好

[29:54.28]經濟不好

[29:54.80]但是那種絕望

[29:57.20]就是像我們現在網上的這種

[29:59.92]就是尤其在推特上的那種絕望

[30:02.40]還是比較少的

[30:03.40]還是大家還是覺得

[30:06.56]這個能停啊

[30:08.84]就是那種多的

[30:10.12]還沒到那個

[30:10.68]那但是大家是承認

[30:12.08]但是經濟不太好

[30:13.16]這個承認

[30:14.48]肯定是因為都是降薪

[30:16.40]這個金融行業

[30:17.76]其實去年就已經降薪了

[30:19.68]完了其他行業

[30:20.92]像您弄講

[30:22.32]少發了的

[30:24.40]這些都是存在的

[30:25.84]其實我同學裡邊

[30:26.96]就因為都是北京的

[30:28.40]其實去年也有兩個同學

[30:31.40]去年6月份的時候

[30:33.88]有兩個都是一年到加拿大去了

[30:36.28]當時那會的時候

[30:38.12]大家聚會6月份的時候

[30:39.60]聚會都覺得他們這種行為

[30:42.80]是挺奇特的

[30:44.64]因為大家當時還是覺得

[30:46.16]在這邊有房子

[30:47.52]有車

[30:48.28]完了都挺好

[30:49.36]你非要降級

[30:50.56]就覺得有這種想法

[30:53.04]去跑到千山萬水

[30:54.92]然後過苦日子是吧

[30:56.32]對 過胡日子

[30:57.48]完了

[30:58.00]而且都是老北京

[30:59.92]原來它都是有車有房

[31:02.12]這回的聚會就這個觀點

[31:04.96]我覺得就發生變化了

[31:07.56]就是有很多人

[31:09.00]他也是覺得

[31:10.68]就不再對當時那種

[31:13.80]有一種清滅的那種

[31:15.72]完全大家都是清滅

[31:17.28]就那兩個人

[31:18.68]現在的話

[31:19.44]就是有更多的人

[31:20.60]開始提到這些問題

[31:22.60]而且到悠悠

[31:24.92]人都到去香港

[31:26.48]去辦銀行卡

[31:29.48]就是因為你每年有5萬

[31:31.92]5萬美金的額度

[31:33.36]現在都已經開始提到這些了

[31:35.36]這時候就是

[31:36.12]他們以前沒有問過你這些

[31:37.80]要去香港開

[31:38.68]怎麼開戶

[31:39.72]對 現在開始

[31:40.60]大家已經開始在談到這些問題了

[31:42.28]而且也說了最後

[31:43.60]可能就會

[31:44.60]就是為了還地方

[31:45.84]再給他們裝服務

[31:46.44]一定要發生貶值這些問題

[31:48.52]大家也都是要小心這種問題

[31:51.68]就都開始討論

[31:53.20]討論這個安慰的一些問題

[31:55.00]其實是後路的問題

[31:56.44]是不是

[31:56.96]對

[31:57.44]就是保證最壞的這種的

[31:59.40]對 最壞的

[32:01.20]可能它都是被那種

[32:02.96]最壞的情況做打的

[32:05.04]所以你看

[32:06.64]半年的聚會

[32:08.20]其實大家都已經有這種想法了

[32:11.76]但是就是這樣

[32:12.60]他們還是把希望

[32:14.28]還是寄託在這個政府的身上

[32:17.40]覺得政府可能

[32:19.48]somehow

[32:20.44]不知道怎麼就可以把這個經濟穩住

[32:22.48]是嗎

[32:23.12]對

[32:23.44]還是有這種希望

[32:24.88]不像我

[32:25.48]因為有些人他不像我

[32:27.12]從事這個行業

[32:28.68]他們可能做的是IT的

[32:30.68]還有一些做銀行的

[32:32.20]就是他可能對這些深刻的內容

[32:34.36]他沒有想得那麼深

[32:35.96]大部分根本上還說

[32:37.32]還是我所覺得那種最慘的

[32:40.72]像徐老師說的那種最慘的那種狀況

[32:43.32]可能這種狀況還是很少說的

[32:46.52]還沒有達到那種程度

[32:48.88]那你有跟他們說嗎

[32:50.48]我只是推薦了一下

[32:51.80]就是說告訴他們

[32:53.52]應該是這樣的

[32:54.84]當然這個有的同學能接受

[32:59.20]但也有同學

[33:00.84]就是那種

[33:02.80]就這麼半年的時間

[33:04.00]你們這是北京老土著

[33:05.56]這個最基本的盤

[33:07.20]我說句實話

[33:07.92]你們是最基本的盤

[33:09.92]對

[33:10.60]但是也發生了

[33:11.96]發生變化的

[33:12.84]就是這麼一個狀況

[33:15.48]哇

[33:16.08]這個真的是很有意思

[33:17.88]所以那我再問你

[33:19.40]你是不是你的薪水也降了

[33:21.28]去年

[33:21.88]對

[33:22.48]是的

[33:23.84]降得多嗎

[33:24.56]百分之多好能說嗎

[33:26.96]就是沒有獎金了

[33:28.96]沒獎金

[33:29.88]你們這些金融行業主要是靠獎金的

[33:32.00]金融行業其實獎金佔比是挺大的

[33:35.96]但是沒有

[33:38.04]沒有了

[33:39.16]對

[33:39.72]那真的還是挺

[33:41.28]其實挺大

[33:43.48]對

[33:44.60]那確實是這樣

[33:46.56]那你覺得A股市場變成了什麼樣子

[33:50.60]你有可能再考慮進去呢

[33:53.96]因為A股市場

[33:56.08]它還是政策

[33:56.72]它反映的是政策的變化

[33:58.68]除非這個政策

[34:00.08]又回歸到鼓勵民企

[34:03.28]比如說

[34:04.68]巨頭們

[34:05.72]這個公司的黨支部全取消了

[34:07.44]完了之後

[34:08.04]讓民企又幹活了

[34:10.40]就是

[34:11.68]包括你可以看到一些數據

[34:13.72]就是

[34:14.40]因為民企現在的槓桿率是跟國企差的太遠了

[34:18.20]那真的

[34:18.56]它民企願意往這市場裡去投錢了

[34:21.80]大家有信心去幹了

[34:22.96]我們是能夠通過一些經濟數據去補到的

[34:26.24]那民企

[34:28.12]因為他經濟錢不是那麼容易

[34:30.20]他敢一投

[34:31.44]他不是那麼快能出來

[34:33.44]那我們也會相信這些

[34:35.40]跟著

[34:36.08]跟著一起

[34:36.56]但現在是看不到了

[34:38.20]所以還有跟蹤這些

[34:39.88]民企的這些

[34:40.92]還是要

[34:41.68]對

[34:42.12]其實還是國家要發生根本的變化

[34:44.60]是不是

[34:45.24]對

[34:46.48]因為科技創新這些東西

[34:50.16]中國的都是需要民企去做的

[34:56.04]原來其實幻想著這個

[34:57.64]幻想著這個

[34:58.36]騰訊阿里這些公司

[35:01.24]真的是

[35:01.84]也都是像

[35:03.08]像像亞馬西這些巨頭們

[35:06.44]這些能夠數十萬億的規模

[35:09.40]然後咱們拿著這個騰訊的股票

[35:12.12]是他的股東

[35:12.72]我要跟著一起

[35:14.12]這個互惠互利的

[35:15.56]這個

[35:16.28]但是現在基本上這個夢想就

[35:18.72]但是是就破滅了

[35:20.44]我覺得

[35:21.20]這國內只能去看好愛去了

[35:24.20]我1516年開始

[35:25.80]在華爾街日報寫一個

[35:27.28]關於中國科技的那個

[35:29.40]一個專欄

[35:31.12]我當時經常寫到就是

[35:33.76]世界上最大的

[35:36.00]10家上市公司

[35:38.60]應該是上市公司

[35:39.56]而不光是10家

[35:41.44]最大的這個科技上市公司

[35:43.40]裡面有5家都是中國的

[35:45.28]就是至少4、5家吧

[35:46.52]當時都是中國的

[35:47.84]那

[35:49.48]現在1家都沒有

[35:51.08]現在都沒有了

[35:51.92]就騰訊是不是還還還還還

[35:53.88]還能抬起前30

[35:55.40]其他的都

[35:56.60]前30都見不去了

[35:58.32]對

[35:58.96]對於政府就是把

[36:01.20]不尋取賣出

[36:02.60]我看的

[36:03.72]微信上面有個人

[36:05.52]應該是一個

[36:06.08]私募的基金經理在那寫的

[36:07.84]就是他想賣

[36:09.48]然後他的賣出件

[36:10.84]都變成了灰色的

[36:12.20]都沒有辦法點

[36:15.08]這個大家是怎麼

[36:16.64]是一個什麼反應啊

[36:20.40]其實因為說的那個

[36:22.40]那個人

[36:23.04]他寫CF私募

[36:24.52]他們就是我剛才說的

[36:25.72]他們做量化

[36:27.08]買那些微盤股的

[36:29.04]其實這些微盤股都有垃圾股

[36:31.12]就是其實應該退市的

[36:33.64]他們其實就是在

[36:35.16]從去年下半年

[36:36.24]為這個市場混亂

[36:38.16]做出了就是

[36:39.32]其實它是負貢下的

[36:40.80]其實我覺得對他們來說

[36:42.16]這是一種

[36:43.16]就是比較客觀就是你

[36:45.40]本身就是泡沫

[36:46.96]就活該是嗎

[36:47.92]就是一種活該的

[36:49.12]活該的這種狀況

[36:51.04]但是呢這個

[36:52.24]但是國家就是你不讓賣

[36:54.76]這種行為就是你規則

[36:56.80]你這樣有的規則

[36:57.68]你不能就是

[36:58.92]你原來去執行這個

[37:00.00]隨便改是不是

[37:01.32]你不能隨便改

[37:03.32]就是

[37:05.16]但是其實這個事

[37:06.40]像從我加入的公務入行

[37:08.88]就是經常的

[37:10.04]就是這個

[37:12.00]不讓你賣

[37:12.64]就是其實

[37:13.60]經常不讓賣

[37:14.56]對

[37:14.84]從一委員到現在

[37:15.72]就是經常

[37:16.28]但是有些時候是

[37:17.68]比如說現在已經賣出

[37:19.28]就你總額是不能付的

[37:20.68]不能賣出去

[37:21.68]但是你內部的話

[37:22.68]比如說你稍賣三個

[37:24.08]現在我賣三個

[37:24.84]這也是可以的

[37:25.72]原來是這樣

[37:26.40]但是這回可能就是

[37:27.64]連那個賣都不讓你賣了

[37:29.36]就是確實是

[37:30.56]都是

[37:31.40]這還是股市嗎

[37:32.76]股市不就是

[37:33.60]這個流動性比較好嗎

[37:35.60]你想賣的時候可以賣嗎

[37:37.32]對

[37:37.84]所以自由大家可以選擇它

[37:39.52]作為一個

[37:40.84]作為一個

[37:41.88]不進外

[37:42.64]所以這種東西就是

[37:44.88]會促成就是大家就是心裡

[37:46.72]更

[37:47.32]就是心心更不充足的

[37:48.72]那更是短線

[37:49.64]我

[37:50.24]我持有你的股市

[37:51.24]把好家伙那天不讓賣了

[37:52.44]那怎麼辦

[37:53.04]那都是更想去賺派錢

[37:55.32]所以它這種行為

[37:56.28]其實

[37:57.12]只能是解了一時的

[37:59.00]一時的這個

[38:00.56]把股價大讓下去

[38:01.60]但是我覺得

[38:02.76]主要你經濟

[38:03.96]剛才說的那些雷也沒有爆

[38:06.32]完了經濟又不好

[38:07.76]那後半市場還會再出現

[38:09.68]這種情況

[38:10.12]那這種

[38:10.88]再出現這種情況下

[38:11.84]那股價又怎麼辦了

[38:13.52]很多人就也對這個

[38:15.00]換上來的政經會主席

[38:16.60]有太多的期望了

[38:18.40]但我覺得

[38:19.60]期望其實是

[38:20.92]是不會有什麼

[38:22.64]好的回報的

[38:24.16]但是它這個一個

[38:27.76]主席

[38:28.48]遇上不了大的氣勢

[38:30.80]對啊

[38:31.16]政經會主席在中國

[38:32.68]那簡直就是最

[38:34.16]最容易被滅掉的關

[38:35.76]是嗎

[38:36.32]是的

[38:36.80]而且沒什麼存在感

[38:38.32]說句實話

[38:39.76]對

[38:40.68]幾乎每個人都是會溜溜的下臺的

[38:43.76]這麼多年

[38:45.04]還套在裡面的股民

[38:48.28]如果他們問你是你的親戚朋友

[38:50.32]你會給他們什麼樣的建議

[38:52.20]不過建議就是

[38:53.44]現在正好這個

[38:55.28]反彈上來了

[38:56.40]常常指出又到2800多點了

[39:00.04]那就趕緊賣掉

[39:02.12]然後呢

[39:03.00]割肉也要走

[39:04.04]是吧

[39:04.44]割肉也要

[39:05.12]盡早的走

[39:06.76]就是國家能打的牌

[39:09.48]越來越少了

[39:10.92]最慘的狀況還沒有到

[39:12.84]所以這個底

[39:14.48]我覺得是

[39:15.72]深不可知的

[39:17.16]所以如果還有親戚

[39:19.64]或者朋友都是建議他們

[39:21.76]趁著這個

[39:23.44]趕緊輸回了

[39:24.64]趕緊輸回了

[39:25.48]你給我的私心你們說

[39:26.80]其實就是你以前是一個小粉紅

[39:29.96]然後你一直都是看多中國的

[39:33.56]後來是一個什麼樣的切機

[39:35.04]讓你覺得不再看多了

[39:36.96]你現在甚至都在想要潤了

[39:39.00]你能說一下是怎麼回事嗎

[39:40.80]因為等於我上大學就是

[39:43.08]趕上了那個中國家務WTO

[39:46.08]我能看著北京的這個街道

[39:49.64]在這個擴寬了

[39:51.80]樓蓋高了

[39:53.36]這個原來在建工門那邊

[39:56.88]只有一個中心的

[39:58.32]那個巧克力大廈嘴巴的後邊

[40:00.32]各種各樣的高樓幹起來的

[40:02.84]這個地鐵通了

[40:04.32]我們是很

[40:05.72]就是我們那個生活是感覺到了

[40:09.60]就是從03年到15年吧

[40:13.68]大概這段時間感覺到了

[40:16.00]天翻地覆的變化

[40:17.56]感覺生活質量是提高的

[40:19.56]但是從15年到現在

[40:21.28]其實沒有沒有任何的這個

[40:24.64]就是你生活環境沒有發生任何的變化

[40:29.12]然後其實還有一些

[40:31.04]可能還是原來還有一些小雙販什麼的

[40:33.72]後來這些東西也都沒了

[40:35.44]什麼那個天際寫案什麼的

[40:37.20]這個燈是哪天又有關了

[40:39.80]就這些都是一些負面上的一些東西了

[40:42.96]這這是一個

[40:44.28]另外的話就是就是狼來的故事

[40:46.72]就是就比要影響大概第一個就是這個反壟斷

[40:50.44]我當時覺得這些巨頭們

[40:52.52]他們的實質

[40:53.88]他們人均產生最高的科技含量最高的

[40:56.68]他們應該是科技帶領的

[40:58.84]這個文明的工業化的這些進程的

[41:01.72]所以他們應該是未來實質最好的公司

[41:04.96]結果結果呢

[41:06.24]你在20年級開始反壟斷

[41:08.28]怕他們做大必須要統治

[41:10.52]所以這個對我的影響是非常大

[41:13.56]我覺得這個是狼來了一次

[41:16.32]那第二次狼來了

[41:18.08]就是20年的這個11月左右的這個疫情

[41:21.96]在毫無通知的條件下放開

[41:25.36]那就造成了這個我們這個

[41:28.80]大家準備不足

[41:30.48]要準備不足

[41:32.00]把了很多的小伙伴們的父母

[41:34.80]因為這個放開死亡了

[41:37.16]我自己也得得得得挺重的

[41:39.72]這是第二次狼來了

[41:41.32]那第三次

[41:42.12]第三次就是這個20大的這個重的局患人

[41:46.04]患人的話呢

[41:46.80]我們都是新的領導層

[41:48.56]我們都會對新的銀行有新的期望

[41:50.48]當時這個心理新整

[41:52.12]我們認為你原來在上海做

[41:54.92]做社會書記的時候

[41:56.32]創造了科創版

[41:57.64]這些這些這些東西

[41:59.16]應該鼓勵著科技再往前推進

[42:01.92]但是發現呢

[42:02.96]這個其實就發現這個

[42:05.44]我政府現在叫空函口號

[42:09.20]這個出來的28條出來的31條

[42:11.52]出來的12條

[42:12.68]就空函口號之後

[42:14.04]但是沒有什麼執行的

[42:15.88]一些原來反矇斷的還是被矇斷

[42:19.00]交陪的話被被被執約的話

[42:21.64]並沒有放開

[42:23.08]啊

[42:23.40]現在就是三輛馬車

[42:25.16]現在又開始醫療的

[42:27.60]也反矇斷七年

[42:29.00]然後呢

[42:29.44]現在有金融行業的開始獎金

[42:31.40]就等於四輛馬車的都開始做

[42:34.04]就是並沒有像我們之前預期的這樣

[42:36.88]就是狼來了喊三次

[42:39.44]啊那個你都拍片了三次

[42:42.12]你還能信嗎

[42:43.52]所以我覺得這這些東西都是

[42:46.72]都是讓我這個小網紅

[42:48.60]可能發生一些思考

[42:51.20]發生一些變化的這些這些這些東西

[42:54.52]嗯

[42:54.92]對

[42:55.36]那你前面說

[42:56.88]你說你們同學聚會的時候

[42:59.28]六月份的時候

[43:00.20]你們有兩個同學

[43:01.84]他們去潤島加拿大

[43:04.08]你說當時很多人都都覺得

[43:06.80]就是對對他們這個決定非常的親密

[43:09.64]是吧

[43:10.20]就是你自己

[43:11.76]我沒有我沒有想到

[43:13.12]其實你當時就是其中的一員

[43:15.32]對

[43:15.92]我當時覺得他們階級降級了

[43:17.92]到那邊的工作沒有現在的工作好

[43:20.88]中的工資並沒有

[43:22.32]加拿大中的工資也沒有

[43:23.84]在在北京中的工資多

[43:26.08]完了覺得這個

[43:28.52]這個他們可能這種方式

[43:30.88]並不可取吧

[43:31.92]當時是是這樣的

[43:33.44]但是我們這個

[43:34.72]一月份的話

[43:35.92]就是同學們在在在聚集之後

[43:38.08]發現我發現不僅是我變化

[43:39.80]他們也發生變化了

[43:41.28]就是很多人就是

[43:43.12]呃

[43:43.48]就在去年下半年

[43:45.08]就是到香港

[43:46.72]出出出起出差到香港

[43:49.08]然後辦這個

[43:50.44]呃

[43:51.08]香港的銀行卡

[43:52.60]然後呢

[43:53.04]就通過這個把這個每年

[43:55.04]每個人五萬的美金的這個

[43:57.04]這個

[43:57.88]勾匯額度會匯出去

[43:59.80]因為他們

[44:00.44]大家能夠覺得這個

[44:02.00]經濟不景氣完了之後

[44:03.56]人臂有些有貶值的壓力

[44:06.84]呃

[44:07.24]所以呢

[44:07.76]就是等於一個都是提

[44:09.60]提前為最壞的時候做做做準備了

[44:13.00]這回大家

[44:14.44]沒有人在去嘲笑

[44:17.40]六月份的兩位英文的同學

[44:19.20]大家

[44:19.84]都在嚮往他們

[44:21.04]其實是

[44:21.60]而且

[44:22.36]都這個羨慕他們是吧

[44:23.96]對

[44:24.40]羨慕他們

[44:25.00]這個

[44:25.32]其實這個這種

[44:26.48]話

[44:26.84]公關會這已經都是

[44:28.32]能體驗出來

[44:29.64]呃

[44:30.32]不僅是我

[44:31.32]還有一些同學

[44:32.04]大家都想的

[44:33.08]能論

[44:33.96]就是

[44:34.76]能論的都是往這方向去想

[44:36.84]當然有家

[44:37.76]有老人

[44:39.16]有孩子的

[44:39.84]這可能還有一定的

[44:41.36]一定的限制

[44:42.68]但是大家肯定

[44:43.76]跟六月份發生了

[44:45.16]發生了一個局面吧

[44:47.28]嗯

[44:47.64]那你自己也是想論嗎

[44:49.52]呃

[44:49.80]就是我

[44:50.32]我也說是這

[44:51.08]因為這個

[44:52.08]也是這半年的

[44:53.28]才想的

[44:54.20]所以

[44:54.88]之前準備工作

[44:56.16]做的並不是那麼

[44:57.68]那麼充分

[44:58.48]但是

[44:59.28]像原來的時候

[45:00.24]那比如像香港優才

[45:01.68]什麼內容

[45:02.48]就像當時說

[45:03.36]連想的

[45:04.16]連看的都不看

[45:05.40]好了

[45:06.00]但是現在呢

[45:06.64]等於說

[45:07.04]這些東西看了

[45:07.88]完了之後

[45:08.36]各個國家的移民難度

[45:09.72]可能也看了

[45:10.40]可能

[45:11.00]加拿大是最容易的

[45:12.20]相對來說

[45:13.28]但是我

[45:13.80]我也沒太想清楚

[45:16.04]自己要去

[45:16.84]要準確去

[45:18.12]如果決定了之後

[45:19.64]那就會譽如反過我的這個

[45:21.36]一定要走下去

[45:22.68]那你不怕階級降級嗎

[45:25.40]嗯

[45:26.32]階級降級的話

[45:27.88]有可能

[45:28.68]但是就是

[45:29.44]因為我們同時這個金融行業了

[45:31.40]其實就是

[45:32.44]中國股市

[45:33.68]在全球股市大概是10%

[45:35.96]香港股市大概占15%

[45:37.60]它只是占這個投資的15%

[45:40.80]你可以把經歷

[45:42.24]轉到海外去

[45:43.68]轉到美股

[45:44.88]轉到日股

[45:46.20]就是我通過這個行業

[45:47.44]還是能夠

[45:49.08]就是有一定的盈利

[45:51.08]那如果爭取了當地

[45:52.64]那當地可能

[45:53.64]沒有這些金融行業

[45:54.56]它可能有其他行業

[45:55.44]那到時候再找其他行業

[45:57.00]反正我覺得

[45:58.08]只要你

[45:58.80]你心裡

[46:00.56]就是

[46:01.32]也有

[46:02.24]有堅定的這種信心

[46:04.28]一無反過進去

[46:05.12]我覺得

[46:06.08]沒有什麼

[46:06.92]沒有什麼難的

[46:08.44]哦

[46:09.08]對對對

[46:10.48]好

[46:11.08]謝謝Liu

[46:11.88]也謝謝大家收聽

[46:13.28]我們下期再見

46:15.20